Faisabilité économique et viabilité financière : un dilemme stratégique pour les TPME ?

Abstract

Le financement des Très Petites, Petites et Moyennes Entreprises (TPME) demeure l’un des enjeux majeurs du développement économique dans les économies émergentes. Cet article propose une analyse approfondie des tensions entre faisabilité économique et financiabilité financière, à travers le prisme de l’endettement et de l’effet de levier. En mobilisant les principales théories financières (théorie du compromis, théorie de l’agence, théorie du signal, théorie du financement hiérarchique) et en les confrontant aux réalités structurelles des TPME marocaines, il met en évidence les conditions nécessaires à un endettement optimal. L’article distingue clairement les notions de faisabilité (viabilité opérationnelle et stratégique d’un projet) et de financiabilité (capacité à mobiliser des ressources financières), et propose des outils d’analyse pour mieux arbitrer entre ces deux dimensions. L’étude conclut à la nécessité d’une approche intégrée, contextualisée et évolutive du financement des TPME, en insistant sur le rôle stratégique des acteurs publics, des institutions financières et des innovations fintech.